Haupt Lebensstil Die Vorteile und Gefahren des Besitzes eines kleinen Anteils an einer Sportmannschaft

Die Vorteile und Gefahren des Besitzes eines kleinen Anteils an einer Sportmannschaft

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Mets‘ Teilhaber Bill Maher mit Manager Terry Collins (Getty Images).



Es ist ein universeller Tagtraum für Sportfans: Wer von uns hat nicht träumten Sie davon, die Teams zu besitzen, für die wir uns stark machen?

Das Problem ist, dass Franchises nicht oft zum Verkauf angeboten werden, und wenn sie es tun, sind sie nicht billig: Die Los Angeles Clippers, die die schlechteste kumulative Gewinnquote in der NBA-Geschichte haben, wurden im vergangenen August für 2 Milliarden Dollar verkauft. Zwei Monate später wurden die kleinen Buffalo Bills, die in diesem Jahrtausend die Playoffs nicht erreicht hatten, für 1,4 Milliarden Dollar verkauft.

Für sportbegeisterte Investoren, die es sich leisten können, Millionen, aber nicht Milliarden auszugeben, ist der Kauf einer Minderheitsbeteiligung ohne beherrschenden Einfluss eine faszinierende Option. Die Zahl der Minderheitseigentümer im Sport ist in den letzten zehn Jahren und mehr gestiegen, da die Verkaufspreise der Franchise in die Höhe geschossen sind: Vergleichen Sie den jüngsten Kaufpreis der Bills von 1,4 Milliarden US-Dollar mit dem Kauf der Jets durch Woody Johnson für 635 Millionen US-Dollar im Jahr 2000.

Minderheitenbesitzer sind möglicherweise nicht in der Lage, Geschäfte zu tätigen oder den Trainer zu entlassen, aber für einen Bruchteil der Investitionssumme genießen sie viele der Vorteile des Eigentums, wie luxuriöse Logenplätze, Einladungen zu Teamevents und Zugang zu aktuellen und ehemaligen Spielern.


„Minderheitenbesitzer lieben die Idee, dass sie eine Sonderbehandlung erhalten. Es geht nicht nur ums Geld. Vieles davon dreht sich um Status.“ – Der ehemalige Teilhaber der Texas Rangers, Michael Cramer


All das, und es gilt als eine gute und sichere Investition. Seit 2000, nach Forbes Zahlen, ist das durchschnittliche Sport-Franchise um 250 Prozent gestiegen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von mehr als 9 Prozent, deutlich besser als die 3,2 Prozent des S&P 500. Sport ist bekanntlich rezessionssicher: Während der Großen Rezession stiegen die Einnahmen in den großen vier Sportligen – der National Football League, der Major League Baseball, der National Basketball Association und der National Hockey League – weiter an. In den letzten vier Jahren sind die Franchise-Werte in die Höhe geschossen, da jede der Ligen lukrative neue Fernsehverträge abgeschlossen hat. (Pro-Teams haben von der DVR-Revolution profitiert, da die Zuschauer im Gegensatz zu anderen Programmen nicht geneigt sind, Spiele mit DVR-Verzögerung anzusehen.)

Die Leute betrachten dies nicht mehr als Hobby oder leichtfertige Investition, sagte Steve Greenberg, ehemaliger stellvertretender Kommissar der Major League Baseball, der zahlreiche Profisportbesitzer beim Kauf und Verkauf von Teams vertreten hat. Tatsache ist, dass große Profisportteams eine Erfolgsbilanz der stetigen Wertschätzung vorweisen können.

Menschen investieren aus vielen verschiedenen Gründen in Minderheitsbeteiligungen. Marvin Goldklang, ein Minderheitseigentümer der Yankees, der mit Joe DiMaggio aufwuchs, dachte nicht an die wirtschaftlichen Vorteile, als er 1979 einen kleinen Teil des Teams kaufte. Es war eine Gelegenheit, dem Spiel, das ich liebe, näher zu kommen Team, für das ich mich mit 4 oder 5 Jahren stark gemacht habe, sagte Herr Goldklang, der sich weigerte, die Höhe seiner Investition offenzulegen. Ich habe zu keinem Zeitpunkt versucht, zu berechnen oder zu projizieren, wie der Wert des Vermögenswerts im Laufe der Zeit wachsen würde.

Aber gewachsen ist es: Die Yankees, die 1973 von George Steinbrenner für 10 Millionen Dollar gekauft wurden, sind jetzt laut 3,2 Milliarden Dollar wert Forbes . Dennoch sagt Herr Goldklang, dass er aus seiner Beteiligung am Team mehr psychisches als wirtschaftliches Einkommen erzielt hat. Er zitiert seine Erinnerungen daran, wie er mit seiner Familie während der World Series-Siegparaden des Teams auf einem Wagen den Broadway hinuntergefahren ist. Er geht zu ungefähr einem Dutzend Yankees-Spielen pro Jahr, hat aber die Regel, niemals die Umkleidekabine zu betreten oder Beziehungen zu Spielern aufzubauen. Ich möchte nicht, dass [als Besitzer] meine Fähigkeit, als Fan mit dem Spiel zu interagieren, beeinträchtigt, sagt er.

Die Einzelheiten der Vereinbarungen über Minderheitsbeteiligungen variieren stark. Zum Beispiel erhalten Yankees-Minderheitsbesitzer keine Freikarten oder Zugang zum Spielfeld, aber Michael Cramer, ein ehemaliger Minderheitsbesitzer und Teampräsident sowohl der Texas Rangers als auch der Dallas Stars von 1998 bis 2004, sagte, dass die Rangers-Minderheitsbesitzer solche Vergünstigungen erhielten . Minderheitsbesitzer lieben die Idee, dass sie eine Sonderbehandlung erhalten, sagte er. Es geht nicht nur ums Geld. Vieles davon dreht sich um Status und Anerkennung. Mikhail Prokhorov hat seine Minderheitsbeteiligung an den Brooklyn Nets in eine Mehrheitsbeteiligung umgewandelt.








Viele Minderheitseigentümer kaufen sich ein, um sich besser zu positionieren, um schließlich Mehrheitseigentümer zu werden. Minderheitenbesitz ermöglicht es ihnen, sich mit der Führung eines Teams vertraut zu machen und gleichzeitig den Ligen zu ermöglichen, sich mit ihnen vertraut zu machen. Robert Boland, Professor für Sportmanagement an der NYU, dessen Firma Boland Sports Practice Group beim jüngsten Verkauf der Bills beraten wurde, nennt Minderheitseigentum die Hintertür zum [Haupt-] Eigentum, ein Probeeigentum. Dies ist der schnellste Weg, ein Team zu besitzen, da Sie von der Liga überprüft werden können.

Vor Ort waren die Hauptbesitzer von Mets and Nets, Fred Wilpon und Mikhail Prokhorov, einst Minderheitsbesitzer ihrer jeweiligen Teams. Der langjährige Nets-Minderheitseigentümer Marc Lasry ist jetzt Haupteigentümer der Milwaukee Bucks. Und der Hauptbesitzer der Golden State Warriors, Joe Lacob, besaß einst einen Bruchteil der Boston Celtics, um nur einige von vielen Beispielen zu nennen. Herr Boland zitierte das Beispiel von Herrn Wilpon und sagte, dass Minderheitseigentümer manchmal relativ kostengünstig Haupteigentümer werden können, indem sie ihre Anteile erhöhen, anstatt das Team auf dem freien Markt zu kaufen.

Ein Minderheitseigentümer zu werden, kann auch indirekte geschäftliche Vorteile bringen, ähnlich wie der Beitritt zu einem exklusiven Golf- oder Yachtclub: Als Vehikel, um Beziehungen zu anderen großen Schlagern in der Geschäftswelt aufzubauen. Mr. Boland sagte, Sie werden Leute mitnehmen können, um Spieler zu treffen und Gäste in die [Luxus]-Box zu bringen. Wenn Sie in einem Unternehmen tätig sind, in dem Sie das irgendwie monetarisieren können, hat es einen tatsächlichen Wert.

Die Geschichte von Fred Wilpons Immobilienfirma Sterling Equities ist ein lehrreiches Beispiel dafür, wie die Zusammenarbeit mit Sportteams den Cache in der Geschäftswelt steigern kann. Bevor sich Mr. Wilpon bei den Mets einließ, konnte Sterling nur Bauaufträge in Queens und Long Island erhalten. Danach öffnete sich die Welt der Manhattan-Immobilien. Die Veränderung war dramatisch, sagte Mr. Wilpon einmal Der New Yorker .

Diejenigen, die daran interessiert sind, Minderheitseigentümer zu werden, sollten sich zuerst an das jeweilige Ligabüro wenden, das oft als Vermittler zwischen interessierten hoffnungsvollen Investoren und Teams fungiert, sagte Marc Ganis, Präsident von SportsCorp LLC., einer Sportinvestmentfirma in Chicago. Es gibt keine Clearingstelle für diese Transaktionen wie für andere Arten von Wertpapieren oder Investitionen, sagte Ganis. Sie sind nicht wirklich transparent, weil sie private und keine öffentlichen Einrichtungen sind.

Oftmals, sagte Ganis, wenden sich Mehrheitseigentümer einfach selbst an potenzielle Investoren. Er zitierte das jüngste Beispiel der Familie Ricketts, der die Chicago Cubs gehören und die gerade 10 Prozent des Teams in Minderheitsanteilen verkauft hat, um eine Stadionrenovierung zu finanzieren.

In letzter Zeit gibt es einen Trend zu prominenten Minderheitsbesitzern, die sich in einer für beide Seiten vorteilhaften Marketingbeziehung mit ihren Teams befinden, in der beide Parteien ihre Präsenz erhöhen. Nehmen Sie das berühmte lokale Beispiel von Jay Z, der weniger als ein Fünfzehntel von 1 Prozent der Nets besaß, aber ein Dreh- und Angelpunkt der Branding-Bemühungen des Teams war und das erste Konzert im Barclays Center im Jahr 2012 aufführte.

Seit Jay Z seinen Anteil an den Nets veräußert hat, nachdem er seine Sportagentur Roc Nation Sports gegründet hatte, ist New Yorks prominentester Promi-Besitzer Bill Maher, dessen 20-Millionen-Dollar-Anteil mit den Mets mit Vorteilen wie einem kostenlosen Parkplatz verbunden ist, die Chance den ersten Pitch jedes Jahr zu werfen und für Mr. Met, das Maskottchen des Teams, für Eigentümer bei Citi Field-Events zur Verfügung zu stellen, gemäß dem zusammenfassenden Term Sheet, das die Mets potenziellen Investoren gegeben haben.

Andere prominente Minderheitenbesitzer sind Magic Johnson (Dodgers), Justin Timberlake (Grizzlies), LeBron James (Liverpool FC), Will Smith und Jada Pinkett Smith (76er) sowie Marc Anthony und Gloria Estefan (Dolphins). Prominente erhalten oft einen Rabattpreis: Die jeweiligen 1-Millionen-Dollar-Anteile von Herrn Anthony und Frau Estefan an den Dolphins wurden von Teambesitzer Stephen Ross finanziert, sagte Herr Ganis.

Der allgemeine Konsens ist, dass Sportligen unter sonst gleichen Bedingungen lieber einen Eigentümer pro Team haben würden, um logistische Kopfschmerzen besser zu reduzieren. Wenn jedoch mehr Minderheitsinvestoren zum Zeitpunkt des Verkaufs mehr Geld und höhere Verkaufspreise bedeuten, sehen die Ligen dies im Allgemeinen als einen lohnenden Kompromiss an. Laut Herrn Ganis fühlen sich die NBA und die MLB mit großen Eigentumsgruppen wohler als die NFL, da es sich um eine inhabergesteuerte Liga handelt und nicht um mehr Kommissare.

Was sind also die Nachteile eines Minderheitseigentümers? Zum einen haben sie in der Regel keinen Einfluss auf die Entscheidungsfindung, im Gegensatz zur One-Share-One-Stimme-Praxis von börsennotierten Unternehmen. Laut Ganis sitzen Minderheitseigentümer oft in einem Beirat, im Gegensatz zu einem Kontrollgremium, und können normalerweise nicht an Ligasitzungen teilnehmen. Er fügte hinzu, dass Call-Optionen – bei denen ein Mehrheitseigentümer einen Minderheitseigentümer zwingt, einen Anteil des Teams zurückzuverkaufen – sehr selten, aber nicht unbekannt seien. Justin Timberlake, Teilhaber der Memphis Grizzlies, posiert mit einem Fan (Getty Images).



Gelegentlich kann es auch zu Kapitalabrufen kommen. Laut Cramer waren sie während der Vertragsjahre vor dem Fernsehen häufiger, als eine beträchtliche Anzahl von Profiteams einen negativen Cashflow hatte. Der Mehrheitseigentümer von Minnesota Vikings, Zygi Wilf, hat nach dem Kauf des Teams im Jahr 2005 mehrere Jahre lang Minderheitsinvestoren kontaktiert, um Verluste aus Schuldenzahlungen zu decken.

Eine weitere Sorge von Minderheitseigentümern ist, dass es oft schwierig ist, Aktien schnell zu entladen, wenn das Team selbst nicht verkauft wird. Wenn Sie in eine Situation geraten, in der Sie bald liquidieren möchten – sei es durch eine Scheidung oder was auch immer –, können Sie nicht einfach auf den Markt gehen und den Wert Ihres Anteils erhalten, sagte John Moag, Vorsitzender und CEO von Moag & Company, eine Investmentbank, die beim Verkauf mehrerer professioneller Teams beraten hat, darunter die Miami Dolphins und Milwaukee Brewers. Sie werden Ihren Anteil vollständig realisieren, wenn das Franchise verkauft wird, aber es ist viel schwieriger, daraus einen Wert zu ziehen, wenn das Team nicht verkauft wird.

Es gibt auch die nagende Sorge, dass die Wirtschaft des Profisports angesichts der schnell steigenden Preise für Teams, die größtenteils durch neue Fernsehverträge gespeist werden, in einer Blase liegt. Aber die meisten Analysten weisen diese Besorgnis zurück und weisen darauf hin, dass Sport-Franchises nicht nur jeden technologischen Wandel überstanden haben – vom Radio über das Fernsehen bis hin zum Kabel- und DVR-Zeitalter – sie sind erfolgreich. Sagen wir es so: Wir sind in einer Blase, erlaubte Mr. Boland. Aber ich glaube nicht, dass es einer ist, der sich entleeren wird.

Greg Hanlons Sportartikel sind in der erschienen Beobachter, Die New York Times und auf Schiefer.

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