Haupt Innovation Der komplizierte Börsengang von Pinterest: 9 größte Gewinner (und Verlierer)

Der komplizierte Börsengang von Pinterest: 9 größte Gewinner (und Verlierer)

Ben Silbermann, Mitbegründer und CEO von Pinterest, in der Pinterest-Zentrale in San Francisco, Kalifornien.Roger Kisby/Getty Images für Pinterest

Börsengänge sind in der Regel Champagner-Events für Gründer und Investoren des jeweiligen Unternehmens. Aber wenn das Online-Sammelalbum Pinterest am Donnerstag an der New York Stock Exchange (NYSE) debütiert, wird es etwas kompliziert.

Vor genau einer Woche gab Pinterest in einer SEC-Anmeldung bekannt, dass es geplant ist, 75 Millionen Aktien des Börsengangs für 15 bis 17 US-Dollar pro Stück zu verkaufen. Am oberen Ende dieser Spanne wird Pinterest einen Wert von 11,3 Milliarden US-Dollar haben. Es mag viel erscheinen, aber es wird tatsächlich acht Prozent weniger sein als die private Marktbewertung des Unternehmens bei seiner letzten Mittelbeschaffung im Jahr 2017.

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Das bedeutet, dass Anleger, die an den jüngsten Fundraising-Runden von Pinterest teilgenommen haben, beim NYSE-Debüt am Donnerstag möglicherweise einen Wertverlust ihrer Anteile erleben werden.

Seit seiner Gründung im Jahr 2010 hat Pinterest insgesamt 1,5 Milliarden US-Dollar an Private-Equity-Finanzierung aufgebracht. In seiner IPO-Anmeldung gab das Unternehmen die Namen aller Investoren bekannt, die mehr als fünf Prozent des Unternehmens besitzen. Durch die Kombination dieser Namen mit ihrer von Pitchbook und Crunchbase verfolgten Anlagehistorie können wir ihre genauen Bestände und ihren Gewinn – oder Verlust – nach dem Börsengang schätzen.

Mitbegründer Ben Silbermann, Evan Sharp und Paul Sciarra

Wie bei jedem Startup halten Gründer in der Regel einen beträchtlichen Anteil an ihrem Unternehmen, unabhängig davon, ob sie Führungspositionen übernehmen oder nicht.

Ben Silbermann, Mitbegründer und CEO von Pinterest, besitzt 51,6 Millionen Aktien oder 11,4 Prozent des Unternehmens. Nach Donnerstag wird sein Anteil bis zu 1,29 Milliarden Dollar wert sein. Das ist ein Schritt zurück von seinem neuesten Forbes - geschätztes Nettovermögen von 1,6 Milliarden Dollar, aber immerhin kann er noch im Club des Milliardärs im Silicon Valley feiern.

Silbermanns frühester Partner und Studienkollege Evan Sharp besitzt 9,5 Millionen Aktien oder 2,1 Prozent von Pinterest, die einen Wert von bis zu 226 Millionen US-Dollar haben werden. Sharp fungiert auch als Chief Product Officer von Pinterest.

Und ein dritter Mitgründer, ehemaliger Risikokapitalgeber und erster CEO von Pinterest, Paul Sciarra, besitzt 42,4 Millionen Aktien oder 9,3 Prozent des Unternehmens. Nach dem Börsengang wird er knapp über 1 Milliarde US-Dollar ernten. Er verließ das Führungsteam von Pinterest im Jahr 2012, blieb aber als Berater.

Bessemer-Venture-Partner

Bessemer Venture ist der größte Aktionär von Pinterest und kontrolliert 59,5 Millionen Aktien oder 13,1 Prozent des Unternehmens. Die in Menlo Park, Kalifornien, ansässige Risikokapitalgesellschaft kaufte während ihrer Serie-A-Spendenrunde im Jahr 2011 Pinterest-Aktien im Wert von 10 Millionen US-Dollar für nur 0,17 US-Dollar pro Stück. Dieser Anteil hat jetzt einen Wert von bis zu 1,47 Milliarden US-Dollar.

FirstMark Capital

FirstMark mit Sitz in New York war einer der ersten Investoren von Pinterest. Es schrieb 2010 seinen Engelscheck an das Startup, noch bevor der App-Prototyp auf den Markt kam.

Seine Gesamtbeteiligung macht nun 9,8 Prozent des Unternehmens aus und hat einen Wert von bis zu 1,1 Milliarden US-Dollar.

Andreessen Horowitz

Andreessen Horowitz, ebenfalls ein früher Investor, führte 2011 die 27-Millionen-Dollar-Serie B von Pinterest an. An der Runde nahmen auch Bessemer und FirstMark teil.

Die berühmte Risikokapitalgesellschaft besitzt jetzt 43,5 Millionen Aktien oder 9,6 Prozent des Unternehmens im Wert von 1,08 Milliarden US-Dollar.

Goldman Sachs, Rakuten und Wellington Management

Diese drei Firmen leiteten im Mai 2015 gemeinsam eine Fundraising-Runde in Höhe von 186 Millionen US-Dollar, als Pinterest-Aktien laut Pitchbook-Daten jeweils 21,54 US-Dollar betrugen.

Rakuten (der auch Lyft-Investor ist) und Wellington werden beim Börsengang von Pinterest unweigerlich einen Verlust auf dem Papier sehen, aber Goldman Sachs hat noch eine Chance, einen Teil seiner Verluste wieder gutzumachen, da die Investmentbank auch einer der IPO-Underwriter von Pinterest ist. Wenn der Börsengang abgeschlossen ist, kann es damit rechnen, eine Gebühr in Höhe von vier bis sieben Prozent der Gesamtmittel, die bei anderen Konsortialbanken aufgenommen wurden, aufzuteilen.

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