Haupt Innovation Volkswagen hat einen 100-Milliarden-Dollar-Plan, um Tesla mit Porsche zu bekämpfen

Volkswagen hat einen 100-Milliarden-Dollar-Plan, um Tesla mit Porsche zu bekämpfen

Der Porsche Taycan wird bei der Weltpremiere des Automobilkonzerns in einer Halle am Flughafen Neuhardenberg erstmals der Öffentlichkeit präsentiert.Patrick Pleul/Picture Alliance über Getty Images

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Der Volkswagen Konzern ist nach Anzahl der jährlich verkauften Fahrzeuge der zweitgrößte Automobilhersteller der Welt. Gemessen an der Marktkapitalisierung ist der deutsche Autogigant jedoch nur 90 Milliarden Euro (109 Milliarden US-Dollar) wert, weniger als ein Siebtel des weltweit wertvollsten Autoherstellers Tesla, obwohl er 16 Mal mehr Autos verkauft als der von Elon Musk geführte Unternehmen im Jahr 2020.

Um die wachsende Kluft zwischen Absatz und Marktbewertung zu überbrücken, erwägt Volkswagen-Chef Herbert Diess, die profitabelste Marke des Konzerns, Porsche, bereits im nächsten Jahr als Aktiengesellschaft auszugliedern sagte Bloomberg .

Volkswagen hat den Plan nicht bestätigt. Aber in ein Interview Im vergangenen Monat äußerte Diess seine Frustration über die schleppende Bewertung von Volkswagen und den daraus resultierenden Kapitalmangel, um große Projekte wie ein organisationsweites Projekt zu verfolgen auf Elektrofahrzeuge umsteigen .

Wir haben noch nicht ausreichend bewiesen, dass wir uns im neuen Wettbewerbsumfeld behaupten können. Unsere Bewertung liegt immer noch in 'alten Autos', sagte Diess gegenüber Bloomberg News. Dies führt für uns zu einem gravierenden Nachteil hinsichtlich des Zugangs zu den benötigten Ressourcen.

Als Diess 2018 das Ruder von Volkswagen übernahm, versprach er den Aktionären, den Wert des Automobilherstellers bis Ende 2019 auf 200 Milliarden Euro (242 Milliarden US-Dollar) zu steigern und langfristig mit Apple und Amazon gleichzuziehen.

Trotz aller Bemühungen befinden wir uns derzeit in einer etwas schwierigeren Situation als 2018, als ich mein Amt antrat, sagte er letzten Monat.

Porsche ist die Flaggschiffmarke in Volkswagens Elektrifizierungsbemühungen und damit ein perfektes Ziel für einen IPO-Markt, der in den letzten Jahren von einer Reihe von EV-Startups hochgejubelt wurde. Im September 2019 debütierte Volkswagen mit dem Porsche Taycan, einer elektrischen Sportlimousine im Wert von 100.000 US-Dollar, die begeisterte Kritiken von High-End-Elektrofahrzeugkunden, darunter Bill Gates, erhalten hat.

Die Ausgliederung von Luxusautomarken als Einzelunternehmen ist auch für große Automobilkonzerne eine bewährte Strategie. Im Jahr 2015 notierte Stellantis, ehemals Fiat Chrysler, Ferrari im Rahmen eines 10-Milliarden-Dollar-IPO an der New Yorker Börse. Die Marktkapitalisierung von Ferrari hat sich seitdem fast vervierfacht.

Bloomberg Intelligence-Analyst Michael Dean schätzt, dass allein Porsche im Falle eines Börsengangs einen Wert von bis zu 110 Milliarden Euro haben könnte, mehr als der aktuelle Marktwert von Volkswagen. Insgesamt besitzt der Volkswagen Konzern 11 Automarken. Neben der massentauglichen Volkswagen-Linie ist der Konzern auch die Muttergesellschaft von Audi, SEAT, KODA, Bentley, Bugatti, Lamborghini, Porsche, Ducati, Scania und MAN.

Ein Börsengang von Volkswagen seiner Marke Porsche wäre eine mutige Lösung, um den dringend benötigten Shareholder Value zu generieren, schrieb Dean in eine Notiz an Investoren am Donnerstag und fügte hinzu, dass Porsches Plan, bis 2030 zu 100 Prozent elektrisch zu sein (mit Ausnahme des 911-Modells), Tesla-ähnliche Multiplikatoren anziehen und gleichzeitig eine Ferrari-ähnliche Ebitda-Marge generieren könnte.

Volkswagen und Porsche haben eine komplizierte Vergangenheit. Porsche-Gründer Ferdinand Porsche entwarf das Original VW Käfer . Seine Nachkommen besaßen eine Mehrheitsbeteiligung an Porsche, sein Enkel Ferdinand Piëch wurde 1993 Vorstandsvorsitzender von Volkswagen.

Im Jahr 2009 stimmte Volkswagen zu, 42 Prozent von Porsche für 3,3 Milliarden Euro (4,7 Milliarden US-Dollar) als Beginn einer schrittweisen Fusion zu übernehmen. Der Deal wurde 2012 abgeschlossen, als VW die restlichen 50,1 Prozent des Automobilgeschäfts von Porsche für 4,46 Milliarden Euro (5,6 Milliarden US-Dollar) kaufte.

Wenn Porsche am Ende den IPO-Weg einschlägt und eine Bewertung von 133 Milliarden US-Dollar erreicht, wie von Analysten prognostiziert, würde dies eine zehnfache Rendite für Volkswagens Investition in den Sportwagenhersteller bedeuten.

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