Es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass der nächste Investor nicht auch profitieren kann.Pexels Dieser Artikel erschien ursprünglich auf Quora: Wenn jemand Geld an der Börse verdient, muss dann jemand anderes Geld verlieren?
Ich bin seit einem Jahrzehnt professioneller Aktienhändler. Die Antwort auf diese Frage habe ich zufällig gefunden – und sie hat mein Leben verändert.
In der sechsten Klasse haben wir ein Börsenspiel gespielt. Wir bekamen 10.000 US-Dollar für alle Aktien, deren Kurse im Wall Street Journal veröffentlicht wurden, und nach drei Monaten würde die Allokation, die den größten Gewinn erzielt hatte, das Spiel gewinnen. Ich wollte gewinnen, also fragte ich den Lehrer, warum die Aktienkurse steigen würden. Weil die Leute sie kaufen. Und warum kaufen sie sie? Denn die Preise könnten steigen, und dann würden sie profitieren. Der Teufelskreis in dieser Erklärung modelliert die Börsenbeteiligung als Nullsummenspiel. Das heißt, jeder Gewinn, den ich erwirtschafte, kommt direkt aus der Tasche eines anderen. Legalisiertes Glücksspiel.
Natürlich habe ich nicht gekauft, dass das alles war, was es von der Geschichte zu erzählen gab. Wenn fast alle großen Unternehmen der Welt sowie alle Pensionskassen und Versicherungsgesellschaften an Bord waren, wusste ich, dass es noch mehr geben musste. Jedes Mal, wenn ich jemanden traf, der schlau zu sein schien und etwas über das Geschäftliche wusste, stellte ich diese Frage. Ich weiß nicht, ob sie die Wahrheit einfach nicht richtig verstanden oder nur versucht haben, die Antwort für einen Teenager zu verdummen, aber jeder MBA, mit dem ich sprach, erzählte mir dieselbe Nullsummenspiel-Geschichte. Ich fing an zu denken, dass das Geschäft etwas für Leute ist, die einzigartig nicht intelligent sind.
Während meines letzten Semesters als Bachelor war ich Stammgast in einer Bar auf dem Campus. Ich war jeden Montagabend nach einem späten Unterricht dort, habe ein bisschen getrunken und ein bisschen gelesen. Neben mir an der Bar saß ein Wirtschaftsprofessor, der ebenfalls den Tag ausklingen ließ. Er war ein faszinierender Kerl, und wir diskutierten alles von Philosophie und Religion über Reisen und Wein bis hin zu Familie und Karriere. Nachdem ich genügend Respekt für den Mann aufgebaut hatte, kam mir ein Gedanke. Wenn es mir jemand erklären kann, Ich dachte, dieser Kerl kann.
Mit großer Angst stellte ich die bekannte Frage: Warum sollte jemand eine Aktie kaufen?
Aber die bekannte Antwort kam nicht zurück.
Das ist nicht die richtige Frage, John. Die richtige Frage ist, warum jemand überhaupt eine Aktie zum Verkauf an der Börse anbietet.
Oh. Diesmal war es wirklich anders.
Wir beide sind jede Woche in dieser Bar. Wir mögen es. Es verbessert unser Leben. Und wir zahlen Geld an die Bar, das, wenn das Geschäft der Bar gut funktioniert, dem Besitzer Gewinn bringt.
Das klingt richtig. In der Tat klingt Profit, zumindest unter bestimmten Umständen, nach einer großartigen Sache für die Gesellschaft.
Aber wenn es darum geht, ein Unternehmen zu gründen, braucht es Geld, um Geld zu verdienen. Der Eigentümer musste dieses Gebäude verpachten, kaufte Glaswaren und Alkohol, stellte Hocker und diese schöne Holzbar vor uns auf und stellte Mitarbeiter ein. Die meisten Leute mit einer Leidenschaft, ein kleines Unternehmen zu gründen, sitzen nicht auf kaltem, hartem Geld. Sie müssen es irgendwo herbekommen.
Das macht Sinn, aber wo kommt die Börse ins Spiel?
Ich kenne den Besitzer hier zufällig, und er hat sich für eine Kombination aus zwei Optionen entschieden. Erstens hat er einen Kredit von der Bank bekommen. Aber er wollte nicht zu viel am Haken haben, wenn die Stange versagte, und außerdem würde ihm die Bank nicht viel leihen, es sei denn, er hätte Haut im Spiel. Also holte er einen Investor. Der zweite Partner hat etwas Geld investiert, und der Typ, den Sie und ich kennen, macht die Arbeit.
Da ragt diese Glühbirne heraus.
Die beiden Partner teilen sowohl die Vermögenswerte als auch den Cashflow proportional zum Betrag des Barrens auf, den jeder von ihnen besitzt. Mit anderen Worten, sie teilen die Gewinne aus dem normalen Betrieb der Bar sowie das Eigentum an den Möbeln und Spirituosen usw. auf, falls sie sich entscheiden, etwas davon zu verkaufen, je nachdem, wie viel jeder Partner besitzt. Ebenso, wenn sie die Bar eines Tages verkaufen, nachdem sie die Schulden der Bar beglichen haben, werden sie den Erlös aufteilen.
Zeit, den Schalter umzulegen.
Aktien zu besitzen ist wie dieser Partner zu sein. Sie haben Anspruch auf alle Gewinne und Vermögenswerte des Unternehmens, nachdem seine Schulden usw. beglichen sind. Das Unternehmen kann seine Ertragskraft aufbauen, Vermögenswerte aufbauen und ein attraktiver Kandidat für größere Unternehmen werden, um sie aufzukaufen, und in all diesen Fällen können Ihre Aktien des Unternehmens Gewinne in Ihre Tasche stecken. Die Leute kaufen Aktien, um an diesen Gewinnchancen zu partizipieren, und der Preis steigt, wenn die Leute denken, dass die potenziellen Gewinne mehr wert sind.
Aber der Investor handelte direkt mit dem Mann, der das Unternehmen leitet. An der Börse kaufen wir keine Aktien direkt vom Unternehmen, oder?
Das Unternehmen erhält Bargeld direkt, wenn es neue Aktien anbietet. Investmentbanken helfen dabei, diese neuen Aktien bei Investoren zu platzieren. Aber die Leute, die Aktien besitzen, möchten sie vielleicht verkaufen, und hier kommt der Sekundärmarkt ins Spiel. Hier treffen sich Mom & Pop, Investmentfonds und so weiter, um die bereits ausgegebenen Aktien zu kaufen und zu verkaufen. Es ist genauso, als ob der Investor in dieser Bar seinen Anteil an der Bar an jemand anderen verkauft hätte.
Jetzt bringen wir es nach Hause.
Sie kaufen Aktien, um einen Anspruch auf das Unternehmen zu erhalten, und Sie verkaufen, wenn Sie bereit sind, diesen Anspruch gegen Bargeld aufzugeben. Wenn die Leute denken, dass die Aktie einen höheren Wert produzieren wird als das Geld, auf dem sie sitzen, und sie dieser Überzeugung folgen, indem sie Aktien kaufen, steigt der Kurs der Aktie. Und umgekehrt beim Verkaufen.
An dieser Stelle können wir die Frage robust beantworten:
Stellen Sie sich vor, der Investor der Bar hat ursprünglich 150.000 US-Dollar investiert und 50% der Bar erhalten. Sagen wir, er besitzt es seit zehn Jahren, und das Geschäft ist in dieser Zeit wirklich erfolgreich. Zum einen zieht er Gewinne ab, also hat er wahrscheinlich bereits mehr als seine 150.000 US-Dollar zurückbekommen – wenn er seinen Teil der Bar verkauft, ist alles, was er bekommt, reiner Gewinn. Zum anderen hat die Bar in dieser Zeit wohl einiges an Vermögen aufgebaut. Es könnte das Gebäude gekauft haben, in dem es sich befindet, und sein Teil des Gebäudes könnte jetzt mehr wert sein als seine ursprüngliche Investition.
Er wurde also nicht nur durch Barausschüttungen zurückgezahlt, sondern sein Eigentumsanteil hat aufgrund des Eigenkapitals, das sie an dem Gebäude haben, auch im harten Wert zugenommen. Egal, wo er es verkauft, er profitiert davon, und er kann es sogar für mehr verkaufen, als er ursprünglich eingezahlt hat.
Und es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass der nächste Investor nicht auch profitieren kann. Wenn die Bar nur Schritt hält, werden die Barausschüttungen weiter kommen und die Bar wird schließlich das Gebäude vollständig besitzen. Oder vielleicht expandieren sie, fügen einen Food-Service hinzu oder eröffnen einen zweiten Standort, und ihre Gewinne steigen. Jeder kann sehen, wie sein Geld immer wieder steigt, solange das Geschäft erfolgreich bleibt.
Mit der Börse ist es ähnlich. Solange die Unternehmen erfolgreich sind, können die Aktien weiter an Wert gewinnen, ohne dass jemand dieses Geld verliert. Die Gewinne in der Tasche kommen letztlich nicht aus den Verlusten anderer Marktteilnehmer, sondern aus der Wertschöpfung der Unternehmen. Ja, andere Marktteilnehmer machen möglicherweise nicht so viel Gewinn wie sonst – hier kommt Ihr Gewinn ins Spiel – aber das ist ein Verlust von Chancen, kein Verlust von Bargeld. Unternehmen erhalten Kapital (Barmittel), um ihre Geschäftspläne zu finanzieren. Investoren werden an ihrem Geschäftserfolg beteiligt. Es kann wirklich eine Win-Win-Situation sein.
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John Roberson ist ein Unternehmer, Aktienhändler und Finanzproblemlöser, der in Austin, TX, lebt. John ist auch ein Quora-Mitwirkender. Du kannst Quora auf folgen Twitter , Facebook , und Google+ .
