Der milliardenschwere Geschäftsmann Warren Buffett.Steve Pope/Getty Images Als ich mich 2015 hinsetzte, um alle jährlichen Briefe von Warren Buffett aus den 10 Jahren zuvor zu lesen, war die Welt, sagen wir, etwas weniger interessant. China war oder war nicht in einer Abschwächung not , das Der US-Aktienmarkt war oder war nicht in einer Blase und der Die EU brach zusammen oder war nicht zusammengebrochen . Das einzige, was Sie zu den oben genannten Themen zwei Jahre später hinzufügen können, ist, dass einige Länder mehr, sagen wir, nationalistisch sind.
Warren Buffett hat vor einigen Tagen die neueste Version seines Jahresbriefs veröffentlicht, und ich dachte, es wäre ein guter Zeitpunkt, meine Erkenntnisse zu aktualisieren, indem ich die Jahresbriefe 2015 und 2016 lese. Hier also die (meist) nicht offensichtlichen Geschäfts- und Lebenslektionen aus dem Lesen von 12 Jahren Berkshire Hathaway Briefen an seine Aktionäre:
Aktivieren Sie die Menschen um Sie herum und Sie werden staunen, wie weit sie Sie bringen (unabhängig davon, was die Märkte tun). So sehr es in den Buchstaben um die Zahlen geht und wie es den Portfoliounternehmen geht, viel Text ist den Menschen hinter den Zahlen gewidmet. Warren Buffett (und Charlie Munger) haben die Kunst perfektioniert, die richtigen Leute zu befähigen, phänomenale Ergebnisse zu erzielen. Es ist nicht überraschend, es ist die Grundlage der Beziehung zwischen diesen langjährigen Freunden. Die meisten Investoren teilen keine Anekdoten über die Leute, die ihre Unternehmen führen, es gibt viele Anekdoten über Lorimer Davidson von GEICO, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, James Hambrick von Lubrizol, Frank Ptak von Marmon usw. Warren Buffett sieht sich als Auftragnehmer helfen Sie diesen Business-Experten. Mit einer solchen Denkweise haben seine Leute keine andere Wahl, als sich inspirieren zu lassen, um die großartigen Dinge zu erreichen, die sie weiterhin erreichen. Das gleiche wird Ihnen und Ihren Teams/Mitarbeitern gute Dienste leisten.
Zum Instinkt spricht einiges. Dies schlägt sich immer wieder bei der Auswahl der Unternehmen im BRK-Portfolio nieder. Die Grundlagen müssen stimmen, die Führung muss integer sein und die Zahlen müssen einen Sinn ergeben. In dieser Reihenfolge. In fast allen Briefen steht die Aussage So sehr Charlie und ich über den intrinsischen Geschäftswert sprechen, wir können Ihnen nicht genau sagen, was diese Zahl für Berkshire-Aktien (und tatsächlich für jede andere Aktie) ist, wenn wir über den intrinsischen Geschäftswert sprechen . Männer, die so erfolgreich sind wie Warren Buffet und Charlie Munger (wenn sie nicht durch Vorschriften eingeschränkt sind), könnten mit dem Wegwerfen von Zahlen davonkommen, aber es scheint immer wieder zu dem zu kommen, was sie glauben. Manchmal können Zahlen einfach nicht ausdrücken, was Sie über den Wert wissen. Anders ausgedrückt: Sie können Geld kennen, aber kennen Sie den Wert?
Man kann der Unternehmenskultur nicht genug Aufmerksamkeit schenken. Diese Aufmerksamkeit wird offensichtlich der BRK-Kultur geschenkt. Als ich 2015 zum ersten Mal die frühere Version dieses Beitrags schrieb, fragte ich mich, was Warren Buffett zu Uber und den Problemen mit der Unternehmenskultur damals hatte. Leider hat sich nicht viel geändert. Der Brief von 2010 zitierte Churchills Spruch: Du gestaltest deine Häuser und dann formen sie dich . Ob Sie darauf achten oder nicht, Ihr Unternehmen hat eine Kultur.
In starken Meinungen steckt Weisheit, die schwach vertreten sind. Bis Warren Buffett Charlie Munger traf, verdiente er Geld (viel davon), indem er faire Geschäfte zu wunderbaren Preisen kaufte. Charlie brachte ihn dazu, seine Meinung zu ändern und sich darauf zu konzentrieren, wunderbare Geschäfte zu fairen Preisen zu kaufen. Denken Sie darüber nach. Wann haben Sie das letzte Mal Ihre Meinung geändert und aufgehört, etwas zu tun, was zu funktionieren schien, weil Ihnen jemand bessere Ratschläge gegeben hat? Vielleicht ist es an der Zeit, einige Dinge zu ändern. (Randnotiz: Bei starken Meinungen würde ich empfehlen, die zu lesen 2011 Brief 2011 warum Sie sich vielleicht nicht aufregen wollen, wenn der Aktienmarkt steigt.)
Um erfolgreich zu sein, musst du Überzeugung haben, vorsätzlich sein und behalten langfristig fest im Blick . Mehrere Jahrzehnte lang. BRK tätigte seine erste Versicherungsinvestition – den Kauf von National Indemnity für 8,6 Millionen US-Dollar – im Jahr 1967. Allein das Versicherungsportfolio erzielte 2014 satte 2,7 Milliarden US-Dollar, und National Indemnity hat ein GAAP-Nettovermögen von 111 Milliarden US-Dollar. Ein anderes Beispiel; Als 2007–2008 allen die Hypotheken ausgingen, hielt BRK durch seine Marmon-Investition an seinen Hypothekenbesitzern fest und besitzt jetzt 45 Prozent der Fertighäuser in den USA mit niedrigeren Ausfallraten als Konkurrenten, die Hypotheken an höhere Hypotheken vergeben Einkommen (aber ' fragil “) Verdiener. Allerdings hat Marmon 2016 Geld verloren (und wird es 2017 tun), aber wir denken hier langfristig. Um Buffett zu paraphrasieren, liegt der Fehler nicht in unseren Sternen, sondern in uns selbst und unserem kurzfristigen Denken über die Renditen von Investitionen.
Behalten Sie eine gesunde Einstellung zur Erlangung von Wohlstand bei. Warren Buffett ist ein Mann mit hohem Anspruch, trotz allem, was er erreicht hat. Das spürt man noch immer am unbeschwerten Ton der Jahresbriefe. Mit der Übernahme von Van Tuyl besitzt BRK nun 9 1/2 Unternehmen, die im Fortune 500 notiert wären, wenn sie unabhängig wären (Heinz ist das 1/2). Damit bleiben 490 1/2 Fische im Meer. Unsere Leitungen sind aus. In einem Meer der größten Unternehmen der Welt mit der Leichtigkeit der Perspektive zu fischen, die in dieser Linie geteilt wird, ist eine Lektion, wie man Geschäfte angeht: als Spiel. Und wie Buffett weise in der Brief 2013 Spiele werden von Spielern gewonnen, die sich auf das Spielfeld konzentrieren (langfristig) – nicht von denen, deren Augen auf die Anzeigetafel gerichtet sind (kurzfristig) .
Um erfolgreich zu sein, müssen Sie eine positive Perspektive haben basierend auf einer soliden Untersuchung der langfristigen Ausrichtung der Industrien. Diese positive Perspektive, trotz der negativen Rhetorik, mit der einige unserer Politiker ihre Unterstützer auf sich ziehen, drückt sich in der folgenden Zeile aus: Wir werden zwar immer auch im Ausland investieren, aber die Hauptader der Chancen läuft durch Amerika. Die bisher freigelegten Schätze werden von denen, die noch nicht erschlossen sind, in den Schatten gestellt.
Halten Sie es immer einfach und transparent. Die Briefe sind in einfacher Sprache verfasst. Aber die Einfachheit täuscht über die Komplexität der diskutierten Konzepte hinweg. Es spricht dafür, die Unternehmen auf einem höheren Niveau zu verstehen als die meisten „Experten“ da draußen. ( S Hinweis: Einfach ist nicht das Gegenteil von komplex. ) Diese Transparenz beruht darauf, dass die Überlegungen hinter Entscheidungen geteilt werden, denen die meisten Anleger oder Aktionäre nicht zustimmen würden (z. B. BH gibt keine Dividenden aus, während sie Dividenden von seinen Portfoliounternehmen erhält). Es hat sich offensichtlich ausgezahlt.
Gib zu, wenn du falsch liegst und lerne aus den Fehlern. Wir sind ego-getriebene Tiere, aber in allen Briefen spricht Buffett mit der gleichen Tiefe über Erfolge und Misserfolge Leichtigkeit . Im Jahr 2014 schreibt Warren Buffett: Einige haben jedoch sehr schlechte Renditen, das Ergebnis einiger schwerwiegender Fehler, die ich bei meiner Aufgabe der Kapitalallokation gemacht habe. Ich habe mich nicht täuschen lassen: Ich lag mit meiner Einschätzung der wirtschaftlichen Dynamik des Unternehmens oder der Branche, in der es tätig ist, einfach falsch. Von seiner Investition in Energiezukunftsbeteiligungen 2013 schreibt er, ich habe Charlie nicht gefragt. Buffett hätte ein paar Dinge tun können, um auf diese Fehler zu verweisen: i) die schlechte Entscheidung seinem Team anzulasten, wie es die meisten schrecklichen Führungskräfte tun; ii) das schlechte Urteil angesichts all der anderen großartigen Dinge, die er in dem Brief teilt, abwischen. Stattdessen teilte er den Fehler und teilte mit, was er falsch gemacht hatte. Sie wetten, dass er die gleichen Fehler nicht noch einmal machen wird.
Ihre wichtigsten Errungenschaften müssen nicht finanzieller Art sein (trotz was die Werte einiger der größten Firmen zu sein scheinen). Angesichts der Größe von Berkshire Hathaway überrascht es mich, dass eine solche Aussage auftauchen würde: Die wichtigste Entwicklung bei Berkshire im Jahr 2015 war nicht finanzieller Art, führte jedoch zu einem besseren Ergebnis. Nach einer schlechten Leistung im Jahr 2014 hat unsere BNSF-Eisenbahn ihren Service für ihre Kunden im letzten Jahr dramatisch verbessert improved in dem Brief 2015 . Es ist eine einfache Linie, die zeigt, warum Warren Buffett und Charlie Munger als zwei der größten Investoren aller Zeiten bekannt sind (und immer sein werden);Im Fokus steht immer, wie gut Sie Ihren Kunden bedienen können. Das Geld wird folgen.
Die heute in Amerika geborenen Babys sind die glücklichste Ernte der Geschichte und die Vielfalt dieser Babys (trotz der vorherrschenden Rhetorik) wird Amerikas Stärke für viele Jahre sein . Ein tolles Zitat aus dem Newsletter 2016 , und eine, die zu diesem Zeitpunkt in unserer Geschichte so passend ist, ist, dass die Amerikaner menschlichen Einfallsreichtum, ein Marktsystem, eine Flut talentierter und ambitionierte Einwanderer , und die Rechtsstaatlichkeit, um Fülle zu liefern, die über alle Träume unserer Vorfahren hinausgeht.
Die letzte Lektion ist ziemlich ironisch und die offensichtlichste (für mich jedenfalls): 12 Jahre ist keine lange Zeit . Es sind 4380 Tage und wenn es so ausgedrückt wird, fühlt es sich noch kürzer an. Die geschäftlichen Themen, über die wir jetzt sprechen – Märkte, die auf und ab gehen, das Tempo des Wandels nimmt zu, alte Unternehmen, die nicht innovativ sind, sterben, was neue Führung für das Land bedeutet usw. – sind die Dinge, über die wir vor 12 Jahren gesprochen haben . Vier Jahre werden schnell vergehen.
Die Dinge ändern sich, aber die Dinge bleiben gleich, wir finden nur neue Möglichkeiten, uns davor zu beunruhigen…
Obwohl ich mit den BRK-Investitionen, die auf unserer Nutzung nicht nachhaltiger natürlicher Ressourcen basieren, nicht einverstanden bin, fordere ich Sie auf, die jährlichen Briefe irgendwann zu lesen oder zumindest einige davon zu lesen Warren Buffetts bestes Q uoten. In diesen Seiten steckt viel Weisheit.
Seyi Fabode schreibt und spricht über Technologie, Innovation und Wirtschaft. Er ist Partner bei Asha Labs, einem Technologie- und Innovationsberatungsunternehmen. Er ist der Autor von 40 halboffene Lektionen . Folge ihm auf Medium at Seyi_Fab (wo dieser Beitrag ursprünglich erschienen ) und Twitter @SeyiFabo .
