Wie schlägt sich HBO Max in den Streaming-Kriegen?Dogukan Keskinkilic/Anadolu Agency über Getty Images Der Sohn Staffel 1 Folge 1
Das Abonnementwachstum von HBO Max blieb im Q1-Gewinnbericht von AT&T deutlich hinter den Erwartungen zurück, obwohl es für das Unternehmen nicht gerade ein Untergangsszenario ist. Wie immer zeichnet der größere Kontext ein klareres Bild.
Laut AT&T hatten HBO Max und HBO bis Ende März 44,2 Millionen US-Kunden zusammengenommen, 2,7 Millionen zahlende Benutzer gegenüber den 41,5 Millionen der beiden Ende letzten Jahres. Das Unternehmen lehnte es ab, Aktivierungsnummern oder diejenigen, die berechtigt sind, bestehende HBO-Abonnements in HBO Max-Aktivierungen umzuwandeln, anzugeben. Die meisten dieser Neuzugänge im ersten Quartal waren jedoch Einzelhandelsgeschäfte, d. h. direkt über HBO Max und nicht über ein bestehendes HBO-Abonnement. Die Einzelhandelsbasis von HBO wuchs um 41 %.
Während die Veröffentlichung von Zack Snyders Justice League und Godzilla vs. Kong erwartet wurde, mehr neue Abonnenten zu gewinnen, ist HBO Max im Jahr 2021 immer noch mit mehr als 11 Millionen Neukunden auf dem Laufenden. Der Streamer generiert möglicherweise nicht die gleichen knalligen Wachstumszahlen wie Disney+, aber AT&T hat in seinen Gewinnen gezeigt, dass der durchschnittliche Umsatz User (ARPU) für inländische HBO Max- und HBO-Kunden betrug im ersten Quartal 11,72 USD pro Monat. Zum Vergleich: Der ARPU von Disney+ liegt Ende 2020 bei 4,03 US-Dollar, während der ARPU von Netflix in den USA und Kanada 14,25 US-Dollar betrug.
Ich würde erwarten, dass es bei der [Aktien-] Bewegung von AT&T am Donnerstag und darüber hinaus weniger um Handheld-Geräte oder Dividendenzahlungen als vielmehr um das Abonnentenwachstum von HBO Max geht. –David Keller
Obwohl AT&T verschiedene Unternehmen umfasst, wird die eigentliche Frage, die Investoren beantworten werden, das Wachstumspotenzial von HBO Max sein, sagte David Keller, Chief Market Strategist bei Stockcharts.com, gegenüber Braganca. Angesichts der Art und Weise, wie Netflix auf enttäuschende Subs reagierte, würde ich erwarten, dass sich die Bewegung von AT&T am Donnerstag und darüber hinaus weniger um Handheld-Geräte oder Dividendenzahlungen als um das Abonnentenwachstum von HBO Max dreht. AT&T hat sich kürzlich von seinem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt erholt, und ein Durchbruch über den Widerstand bei 31,50 USD würde weiteres Aufwärtspotenzial vermuten lassen.
John Stankey, CEO von AT&T, sagte, dass HBO Max vor der internationalen und AVOD-Einführung der Plattform im Juni weiterhin ein starkes Abonnenten- und Umsatzwachstum erzielt habe. Auf dem Papier sollte eine niedrigere Preisstufe die potenzielle Reichweite von Max erweitern. Im Inland ist der SVOD-Markt eher gesättigt, so dass die Einführung in Überseeregionen die vierteljährlichen Abonnentenzahlen erhöhen sollte, vorausgesetzt, das Produkt wird gut angenommen.
Wie Netflix selbst in seinem Ergebnisbericht für das erste Quartal feststellte, sind die rohen Abonnentenzahlen nicht das einzige Kriterium, nach dem ein Streaming-Dienst beurteilt wird. Man muss sich auch die Ökonomie anschauen. AT&T übertraf die finanziellen Erwartungen der Wall Street mit einem Umsatz von 43,9 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten Gewinn pro Aktie von 86 Cent. WarnerMedia berichtete, dass der Umsatz im ersten Quartal 2021 8,5 Milliarden US-Dollar betrug, was einem Anstieg von 9,8 % gegenüber dem ersten Quartal 2020 entspricht (obwohl dies auch eine teilweise Erholung von COVID-19 widerspiegelt). Wichtig ist, dass die Einnahmen aus Direktabonnements in diesem Quartal von 1,3 Milliarden US-Dollar im letzten Jahr auf 1,8 Milliarden US-Dollar gestiegen sind, was einem Anstieg von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
Basierend auf dem Ergebnisbericht von AT&T können wir jedoch schätzen, dass HBO Max über etwa 10 Millionen US-Einzelhandelsabonnements verfügt, während HBO etwa 30 Millionen Großhandelsabonnements beherbergt. Die Gesamtzahl der Abonnenten wächst. Eine weitaus aufschlussreichere und positivere Kennzahl wäre jedoch, dass immer mehr Großhandelsabonnenten zu HBO Max migrieren. Die Tatsache, dass AT&T es ablehnte, Aktivierungen zu aktualisieren, deutet darauf hin, dass die Umwandlungsrate bestehender HBO-Abos in Max-Abos steigen könnte. Aber es ist alles andere als selbstverständlich.
HBO Max hat in diesem Quartal mit einem stetigen Anstieg seiner Abonnentenbasis an Bedeutung gewonnen, sagte Anthony Denier, CEO von Webull, einer provisionsfreien Handelsplattform, gegenüber Braganca. Der CEO von WarnerMedia prognostizierte, dass HBO Max in diesem Jahr nach einer Einführung in 60 Märkte in Lateinamerika und Europa ein deutliches Wachstum verzeichnen wird. Bis Ende 2021 erwartet AT&T ein weltweites Wachstum zwischen 10 und 15 %.
Am 27. Januar hatte HBO Max 17,1 Millionen Aktivierungen. Insgesamt liegt das Wachstum des Dienstes im ersten Quartal in Bezug auf die unbezahlten Neuzugänge deutlich unter den Erwartungen. Aber der Kontext rund um diese Zahlen zeigt einen Service, der inkrementelles Wachstum und einen starken ARPU generiert.
