(Foto: Mike Poresky/Flickr)
Ich habe fast zufällig mit Angel Investing angefangen, was seltsam klingt. Wer investiert versehentlich Zehntausende von Dollar in hochspekulative Unternehmen? Nun ja, habe ich.
Ein Freund stellte mir Clayton Christopher vor, der Geld sammelte für seine neue Spirituosenfirma Deep Eddy . Ihr erstes Produkt, ein süßer Tee-Wodka, war unglaublich und er war ein erfahrener Unternehmer, also ging ich hinein.
Investieren war ein spannender, interessanter Prozess. Dann die firma ist gestartet , und ich muss jedem, den ich kenne, erzählen, dass ich in diesen neuen Wodka investiert habe, den alle in Austin tranken. Gewinnen ist der ultimative Rausch, und von da an war ich süchtig.
Ich habe angefangen, links und rechts in Unternehmen zu investieren. Ich wurde ein großer Cheerleader für Angel Investing. Ich habe darüber geschrieben, wie großartig es war, ich habe es jedem empfohlen und vielen Leuten geholfen, damit zu beginnen.
Ich habe mich geirrt.
Ich habe das Angel Investing komplett aufgegeben und ich sage Ihnen, dass Sie nie damit anfangen sollen.
Seien Sie klar: Angel Investing als Aktivität ist toll . Wenn die richtigen Leute es richtig machen, entstehen großartige Unternehmen und alle gewinnen. Ich bin nicht meine Position zur Aktivität selbst umzukehren, nur auf only WHO sollte es tun.
Am Ende dieses Stücks hoffe ich, dass Sie vier Dinge verstehen:
- Warum ich aufgehört habe, aktiv Engel zu investieren
- Warum Sie niemals anfangen sollten, mit Engeln zu investieren
- Wer sollte Engel investieren?
- Was Sie stattdessen tun sollten (und wie Sie investieren, wenn Sie Angel investieren müssen)
Mein Angel Investing Hintergrund 
Tucker Max. (Foto: Randy Stewart/Flickr)
Dies wird Ihnen eine Vorstellung von meiner Engel-Erfahrung geben. Ich habe festgestellt, dass 80 Prozent des Schreibens über Angel Investing totaler Mist sind, geschrieben von unerfahrenen Amateuren, die es noch nie getan haben. Das bin ich nicht.
Von 2010 bis 2014 habe ich 1,2 Millionen Dollar (von meinem eigenen Geld) in ~80 Unternehmen investiert. 36 davon waren Direktinvestitionen. Du kannst sehen einige meiner Direktinvestitionen auf meiner Angellist-Seite . Der Rest wurde über zwei größere Fonds investiert, bei denen ich LP bin ( ATX-Seed-Fonds und VC entwickeln ) und einen kleineren Fonds empfehle ich.
Ich bin mit meinen Investitionen ziemlich gut gefahren. Das betonen keine Rendite ist wirklich real, bis das Geld auf der Bank ist , kann ich sagen, dass mindestens eine 5-fache Rendite auf meine 1,2 Millionen garantiert ist. Und da die interne Rendite der beiden Fonds, in denen ich tätig bin, derzeit sehr gut ist, ist eine 20-fache Rendite (oder mehr) in den nächsten 6-8 Jahren sehr wichtig.
Bekanntheit erlangte ich auch durch mein Angel Investing. Ich wurde geschrieben in New York Zeitschrift als führend im Trend des Investierens von Prominenten. Ich habe über einige meiner Investitionen geschrieben , und ich schrieb eine Reihe von Beiträgen über Crowdfunding, die beide viel Aufmerksamkeit erregten.
Aufgrund dieser Posts (und anderer Dinge) wurde ich von Hunderten von Unternehmen gebeten, zu investieren, ich sprach auf Konferenzen über Crowdfunding und Angel Investing, ich wurde gebeten, für Zeitschriften zu schreiben und für Interviews vor der Kamera für Dokumentarfilme zu sitzen und bekam sogar ein Angebot Rolle in einer TV-Show über Angel Investing (die nie ausgestrahlt wurde). Ich bin auch Mentor beim besten Inkubator für Konsumgüter des Landes, SKU .
Das ist nicht Prahlerei. Ich bin ein kleiner Fisch, was Angel-Investoren angeht. Ich sage dies nur, um festzustellen, was nur sehr wenige, die im Internet über Angel Investing schreiben, haben: Ich habe tatsächliche Erfahrung und Referenzen, um echtes Geld in echte Unternehmen zu investieren .
Warum ich Angel Investing eingestellt habe
Es gibt zwei Gründe, warum ich persönlich aufgehört habe, Angel zu investieren:
- Es fehlt an guten Leuten, in die man investieren kann
- Angel Investing ist eine schlechte Nutzung meiner Zeit
1. Es gibt nicht genug gute Leute
Viele Leute sprechen davon, dass sich die Start-up- und Tech-Welt in einer Blase befindet. Das stimmt einfach objektiv nicht. Ja, es gibt eine Menge geldjagender Unternehmen, und ja, es treibt die Preise nach oben, aber wir sind nicht nahe an einer Blase. Es gibt viele Möglichkeiten, dies zu sehen, aber der große ist offensichtlich: Es ist nie eine Blase, wenn jeder spricht davon, dass es eine Blase ist.
Es gibt auch Leute, die sagen, dass die Firmenideen da draußen scheiße sind und dass Start-ups keine großen Probleme lösen. Das ist Unsinn. Tatsächlich kommt von dort, wo ich sitze, die meiste Spitzenarbeit, die in Amerika geleistet wird, um die Welt besser zu machen von Start-ups. Nichts davon kommt von den Gawker-Autoren, die über technische Probleme sprechen, das ist sicher.
Kombinieren Sie diese beiden Dinge – viel Geld auf der Jagd nach Start-ups und Start-ups, die an großen Ideen arbeiten – und das sollten wirklich gute Nachrichten sein, oder? Das ist schließlich der GESAMTE Punkt der Investition: Ressourcen für den höchstmöglichen Nutzen zuzuweisen.
Wenn also genug Geld und viele gute Ideen vorhanden sind, wo liegt dann das Problem?
Es sind die Leute.
Das Tolle am Unternehmertum ist, dass Sie nicht aus der richtigen Masse stammen müssen, um ein Unternehmen zu gründen – Sie können es einfach tun, ohne die Erlaubnis von jemandem. Aber wenn Sie viel Geld haben, um all diese großartigen Ideen zu jagen, und Sie dies mit der Tatsache kombinieren, dass Unternehmertum in den letzten Jahren sexy geworden ist und für eine bestimmte Menge angesagt ist, ist das, was Sie am Ende haben, eine große Anzahl von Leuten, die Unternehmen gründen, die damit überhaupt nichts zu tun haben.
Ich meine dies nicht als soziales Urteil oder als Verleumdung. Vor hundert Jahren könnten wir diese Leute Scharlatane oder Schlangenölverkäufer nennen. Aber darum geht es hier nicht. Die meisten von ihnen sind sehr aufrichtig und ihre Ideen sind großartig. Was ich meine, wenn ich sage, dass sie nichts zu tun haben, um ein Unternehmen zu gründen, ist das sie können in einer Start-up-Umgebung nicht effektiv ausgeführt werden .
Letztlich zählt nur das: Können Sie den Job machen? In den letzten 18 Monaten habe ich mir wahrscheinlich rund 400 Unternehmen in vielen verschiedenen Bereichen angeschaut. Ich würde sagen, dass 75 Prozent solide Ideen waren, und ich würde sagen, dass über 50 Prozent in potenziell riesigen Märkten tätig waren. Aber ich schätze, dass nur etwa 20 Prozent der Leute, die diese Unternehmen gründen, die Fähigkeit haben, den Job tatsächlich zu erledigen.
Dies sind keine zufälligen Unternehmen von der Straße. Ich spreche von Teams, die ich bei Demo Days von großen Inkubatoren sehe, oder von Outfits, die bereits große Seed-Runden aufgelegt haben, oder Start-ups, die in die Presse gekommen sind. Dabei handelt es sich um validierte Start-ups (zumindest Validierung wie sie derzeit definiert ist).
Es gibt eine Anti-Blase in talentierten Menschen – ein schwarzes Loch, und ich werde nicht über seinen Ereignishorizont hinausgezogen werden.
Und mit Fähigkeit meine ich nicht, dass sie den richtigen Lebenslauf haben. Ich meine viel grundlegendere Dinge, wie zum Beispiel, dass sie keine Ahnung haben, wie man dieses Produkt verkauft, oder sie haben keine Ahnung, in welchem Geschäft sie überhaupt tätig sind. Brad Feld hat es in diesem Stück perfekt eingefangen . Ich hatte jeden Tag solche Gespräche, genauso wie er, mit unerfahrenen Kindern, die sich in allen Aspekten der Führung eines Unternehmens völlig verloren hatten.
Ich denke, dies wurde aus zwei Hauptgründen zu einem Problem:
1. Schlechte Bildung: Es gibt keine wohlverstandene Theorie, wie man vom Start-up zum Vollunternehmen wird. Es gibt viele Möglichkeiten, Ideen zu entwickeln und zu testen (z. Das schlanke Startup ) und das gesamte MBA-Gebäude der Business School ist großartig darin zu lehren, wie man ein Unternehmen führt, wenn es mit einem marktvalidierten Produkt skaliert ist.
Das Problem ist, dass es nur sehr wenige effektive Informationen über das Gehen gibt Von der erprobten Idee zum skalierbaren Unternehmen— was zu tun ist und wie es zu tun ist. Im Wesentlichen lehrt unser informelles Bildungssystem 0 zu 1 ziemlich gut und unser formales Bildungssystem 10 bis 1000 sehr gut, aber es gibt fast nichts über 1 zu 10 (was sich von den anderen beiden unterscheidet).
HINWEIS: First Round Capital ist einer der wenigen Orte, an denen ich erstaunliche und informative Inhalte erstellen kann in diesem speziellen Bedarfsbereich. 
(Foto: Paul Inkles/Flickr)
2. Jung = dumm: Die meisten Gründer sind jung und junge Leute sind unerfahren, was aus vielen Gründen großartig sein kann (Energie, Enthusiasmus, Flexibilität, keine Annahmen), aber es macht sie fast automatisch dumm im Unternehmertum.
ich war außergewöhnlich dumm, als ich jung war, also spreche ich hier aus Erfahrung, aber ohne einen Erfahrungsrahmen, auf den man zurückgreifen kann, hat man keine Möglichkeit, viele der Hunderte von Problemen zu verstehen und zu lösen, die bei einer Unternehmensgründung auftreten. Je jünger Sie sind, desto weniger Erfahrung haben Sie, desto schwieriger ist die ganze Sache.
Dies bedeutet nicht, dass junge Menschen nicht im Unternehmertum hervorstechen können. Ja, natürlich können und werden einige junge Leute Unternehmen aufbauen und großartige CEOs werden. Bitte verweisen Sie nicht auf Mark Zuckerberg und Evan Speigel als Ihre Widerlegung; sie sind per definitionem die ausnahmen, die die regel bestätigen. Auf jeden von ihnen kommen 50 Gründer, die ihr bis dahin heißes Unternehmen mit allen üblichen Jugendfehlern torpedieren. Bitten Sie einen VC, den Sie kennen, Ihnen diese Kriegsgeschichten zu erzählen. Sie haben viel mehr Schlechtes als Gutes.
Ich habe dies bei meinen eigenen Investitionen aus erster Hand erlebt. Ich kann mir konkret zwei Portfoliounternehmen vorstellen, die beide große Runden von namhaften VC-Fonds aufgenommen haben, bei denen ich aktiv darauf verzichten muss, Gründern in ihre sturen, arroganten Gesichter zu schlagen.
Fast jede Entscheidung, die sie treffen, ist falsch, und das Schlimmste ist, dass ich genau sehen kann, wie sie sich zu einer falschen Entscheidung äußern, und ich bemühe mich, genau aufzuzeigen, wo die Argumentation falsch ist, was passieren wird und der richtige Weg .
Hören sie auf mich (oder ihre anderen Investoren)? Nein. Diese beiden Gründer haben getan, was Mark Zuckerberg über Twitter sagte: Sie fuhren ein Clownauto in eine Goldmine. Sie sind jung und arrogant und unerfahren, und ihr kleiner Erfolg stieg ihnen zu Kopf, und so denken sie, sie wüssten alles. Ich beobachte, wie zwei erstaunliche Ideen, die zu großartigen Unternehmen werden sollten, durch die Unerfahrenheit und Arroganz ihrer jungen Gründer zerstört werden, und es macht mich wahnsinnig.
Randnotiz: Sie sind beide junge Männchen, und junge Männchen sind dafür besonders anfällig. Ich investiere gerne in junge weibliche CEOs und ältere CEOs (beide Geschlechter) viel mehr als jüngere Männer. Meiner Erfahrung nach hören sie den Leuten zu, sie gehen nicht davon aus, dass sie alles wissen, und sie treffen kluge Entscheidungen auf der Grundlage guter Prinzipien, nicht ego-getriebener Impulse.
Studien belegen die Weisheit dieser Vorliebe: beides Frauen machen es besser und erfahrene Leute machen es besser Unternehmen gründen als junge Männer, und der beste VC der Welt stimmt zu:
Was mich zu meinem ursprünglichen Punkt zurückbringt: Es gibt so viel Geld, um so viele gute Ideen zu jagen, aber es gibt sehr wenige Gründer, die effektiv ausführen können .
Warum ist das wichtig? Warum hält mich das davon ab, Engel zu investieren?
Denn die nächsten 2000 und 2008 sind unvermeidlich. Und es wird nicht sein sei nett .
Wenn diese Flut wieder kommt, werden viele dieser Unternehmen ertrinken. Nicht weil ihre Ideen oder Geschäfte schlecht sind, sondern weil die Gründer haben keine Ahnung, wie man ein Unternehmen führt, und wie Ben Horowitz sagt, sieht man in stressigen Zeiten, wer die wahren CEOs sind, nicht im Überfluss.
Es gibt eine Anti-Blase in talentierten Menschen – ein schwarzes Loch, und ich werde nicht über seinen Ereignishorizont hinausgezogen werden.
2. Angel Investing ist eine schlechte Nutzung meiner Zeit (im Vergleich zu anderen Dingen)
Auch wenn Angel Investing wie diese lässige, einfache und unterhaltsame Aktivität aussieht, machen Sie keinen Fehler, wenn Sie vermeiden möchten, Ihr Hemd zu verlieren, geben Sie ein . aus Menge Zeit dafür haben: Deals finden, Unternehmen, an denen Sie interessiert sind, überprüfen und dann, wenn Sie einmal investiert haben, wie die Hölle mit ihnen zusammenarbeiten, um sie erfolgreich zu machen.
Nur ein Beispiel: Ich habe in eine maßgeschneiderte Hundespielzeugfirma investiert, PrideBites , und haben wahrscheinlich in zwei Jahren mindestens 500 Stunden damit verbracht, etwas über den Hundespielzeugbereich, den Hundeeinzelhandel und die Komplexität der chinesischen Fertigung und Logistik zu lernen (damit ich sie besser beraten kann). Ganz zu schweigen von weiteren über 500 Stunden, die ich mit dem Team verbracht habe, um ihnen bei all den Hunderten von Problemen zu helfen, die auftauchen. (Ja, das sind junge Leute, und ja, sie sind unerfahren und dumm, aber der Unterschied ist, dass sie zuhören und direkte Anweisungen gut aufnehmen, und sie sind schnell besser geworden und ihre Gesellschaft läuft großartig, weil sie so viel haben persönlich gewachsen und gelernt.)
Das ist fast ein Vollzeitjob – und das ist nur einer Unternehmen.
Ich habe bei Angel Investing gewonnen. Kaum, und ich habe es mit einer Menge Vorteile getan, die Sie wahrscheinlich nicht haben. Und sogar ich steige aus, weil ich weiß, dass so viel von meinem Erfolg Glück war.
Könnte ich dies mit all den Unternehmen tun, in die ich investiere – meine Zeit damit verbringen, den Gründern bei der Entwicklung zu helfen? Ja. Und wenn ich meine Gründer wirklich gut überprüfe und wirklich Zeit mit ihnen verbringe, würde das dann nicht mein Problem lösen, in erfahrene Gründer zu investieren?
Ja, das wäre eine sehr gute Beobachtung – Sie haben Recht, mich darauf aufmerksam zu machen. Tatsächlich, Das sollte ein guter Engel tun .
Aber das ist auch der Grund, warum ich bei Angel Investing den Stecker ziehen musste; wirklich gut darin zu sein, würde viel Zeit in Anspruch nehmen, und so wollte ich meine Zeit nicht verbringen. Dies ist eines der großen Prinzipien des Vermögensaufbaus (und des Lifestyle-Designs), das die meisten Menschen ignorieren:
Sie sollten den Großteil Ihrer Zeit mit der wertvollsten Nutzung Ihrer Zeit verbringen und alles andere delegieren oder auslagern.
Sie erinnern sich oben, wo ich gesagt habe, dass es so viele großartige Ideen für Unternehmen gibt und so wenige Leute, die sie umsetzen können? Nun, ich bin einer der Leute, die ausführen können, die ein Unternehmen von 1 auf 10 bringen können (zumindest für einige Ideen), also musste ich entscheiden, wie ich meine Zeit besser nutzen würde: Engel investieren oder eine dieser großartigen Ideen in ein Unternehmen einbauen?
Das war keine leere Frage für mich. Tatsächlich war ich gezwungen, diese Entscheidung schnell und unter Stress zu treffen.
Im Jahr 2014, ein neues Geschäft fiel mir in den Schoß . Völlig zufällig habe ich einen Weg gefunden, das Schreiben und Veröffentlichen von Büchern zu einem Service zu machen, der wirklich effektiv war, um das Wissen und die Weisheit von Fachleuten in ein großartiges Buch zu verwandeln (in nur 12 Stunden ihrer Zeit). Die Firma hob ab, bevor wir bereit waren – Wir haben in zwei Monaten 200.000 Umsatz gemacht, ohne Marketing – und ich musste Meetings mit den Unternehmen, in die ich investiert hatte, absagen, bis spät in die Nacht arbeiten und sah die Zeit mit meiner Familie leiden (Zeit, die ich versuche, geschäftliche Eingriffe zu vermeiden).
Ich musste ernsthafte Entscheidungen treffen, wo ich meine Zeit verbringen würde, weil ich nicht genug für beide Welten hatte.
Ich habe zwei Dinge getan:
- Ich habe den erwarteten Wert jedes Pfads berechnet, d. h. wie viel Geld ich wahrscheinlich verdienen würde.
- Ich habe mir überlegt, welcher Weg mir in nicht-finanzieller Hinsicht wichtiger ist.
Ich werde den Erwartungswert ( Wikipedia erklärt gut ), aber im Wesentlichen ist es eine Möglichkeit, verschiedenen Entscheidungen einen tatsächlichen Dollarbetrag zuzuweisen, d. h. wie viel werde ich wahrscheinlich auf jedem Pfad machen? Einige grundlegende Berechnungen zeigten, dass der erwartete Wert des Start-ups höher war (wenn auch nicht viel).
Aber das war nicht der entscheidende Faktor. Ich habe anständiges Geld, mehr als genug, um Entscheidungen nicht nur auf der Grundlage von Geld treffen zu müssen. Ausschlaggebend war für mich die Frage:
Warum mache ich das? Was ist mir wirklich wichtig?
Für mich war es immer wichtig, an etwas zu arbeiten, das mir Spaß macht und etwas Neues und Positives für die Welt schafft. Ob es erschaffen wurde unterhaltsame Bücher oder ein neuer Verlagsservice oder ein neue Art ein Buch zu schreiben , der Wunsch nach aus nichts etwas machen, das ein echtes Problem löst und echten Wert schafft hat mich immer motiviert.
Das ist nicht das, was Sie als Angel Investor tun. Was du tust ist hilf anderen Leuten aus nichts etwas machen.
Beide Wege sind gültig, aber der zweite ist für mich persönlich keine große Motivation. Ich bin mir sicher, dass der Tag kommen wird, an dem ich müde bin und nur meinen Reichtum und meine Weisheit nutzen möchte, um der nächsten Generation zu helfen, die Werkzeuge der Zukunft zu bauen. Aber ich bin noch jung und habe noch meine produktivsten Geschäftsjahre vor mir. Wenn ich es nicht damit verbringen werde, an den harten und interessanten Problemen zu arbeiten, was tue ich dann? Wofür mein Geld investieren? Mit der Arbeit anderer reich werden, während ich mich darüber beschwere, dass es nicht genug Talente gibt, um die schwierigen Probleme zu lösen? Das wäre ernsthaft heuchlerisch.
Darüber hinaus habe ich einige beunruhigende Dinge über mich selbst verinnerlicht, als ich Engel investierte. 
(Foto: Disney, ABC Television Group/Flickr)
Das hat einen Grund Haifischbecken ist die am höchsten bewertete Show im Fernsehen; Menschen lieben den stellvertretenden Nervenkitzel, über jemanden zu urteilen, der dich um etwas bittet. Es ist wie eine moderne Version mittelalterlicher Leibeigene, die ihren Herrn ersuchen. Das ist ein überzeugendes Spektakel, aber lassen Sie mich Ihnen sagen, es ist noch überzeugender, wenn sie es sind, von denen sie betteln.
Nur wenige Leute sind bereit, dies über Angel Investing zuzugeben, aber es ist eindeutig wahr, also sage ich es:
Der vielleicht größte Nervenkitzel beim Angel Investing besteht darin, dass die Leute Ihnen schmeicheln und Sie um Ihre Ressourcen bitten, und dadurch fühlen Sie sich mächtig und respektiert.
Jeder, der sagt, dass dies kein Anziehungspunkt für Angel Investing ist, lügt. Es hat mich angezogen (zumindest am Anfang). Ich würde sagen, dass dies auch die Motivation der meisten Amateurengel ist, die ich da draußen sehe. Sie mögen, wie sie sich dabei fühlen.
Aber die Sache ist, es ist ein billiger Nervenkitzel. Du bist nicht wirklich tun die wichtige Arbeit— der Unternehmer ist derjenige, der die wichtige Arbeit leistet, nicht der Investor .
Es ist ein falsches Gefühl von Wichtigkeit, und obwohl es anfangs berauschend sein kann, wurde mir schnell klar, wie hohl und unerfüllt es wirklich war. ich wollte tatsächlich tun wichtige Arbeit, nicht nur ein gutes Gefühl, wenn jemand anderes Arbeit macht.
Es ist eine grundlegende Frage, die wir uns alle stellen müssen – willst du in der Arena sein oder bist du in Ordnung? an den Seitenlinien?
Beides ist gültig, aber persönlich muss ich in der Arena sein, an Wettkämpfen teilnehmen und mich auf die Linie bringen. Ich kann nicht nur zusehen.
Als ich das verstanden hatte, war die Entscheidung, das Angel Investing einzustellen, ziemlich klar. Dies ist eine so wichtige Lektion, und so wenige Leute verstehen sie, also verstehen Sie dies bitte, wenn Sie es noch nicht getan haben:
Das einzige, was Sie nicht ersetzen können, ist die Zeit. Zu entscheiden, wie Sie es ausgeben, ist die wichtigste Entscheidung in Ihrem Leben.
Warum Sie nicht mit Angel Investing beginnen sollten
Das sind meine persönlichen Gründe, warum ich mit Angel Investing aufgehört habe. Sie können auf Sie zutreffen oder auch nicht. Aber auch wenn sie es nicht tun, sollten Sie es trotzdem tun nicht Engel investieren. Hier ist der Grund:
- Die Wirtschaftlichkeit von Angel Investing funktioniert gegen alle bis auf einige wenige
- Die Struktur von Angel Investing funktioniert gegen alle bis auf einige wenige
1. Die Wirtschaftlichkeit von Angel-Investitionen funktioniert gegen alle bis auf einige wenige
Wenn du dieses Zitat nicht verstehst, dann solltest du Gib niemals Geld in ein Start-up , es sei denn, es ist Geld, das Sie anzünden und aus dem Fenster werfen können, denn das ist, was Sie tun.
Peter Thiel gibt eine lange Erklärung der Potenzgesetze hier , aber Sam Altman erklärt es schnell:
Jeder behauptet, dass er das Machtgesetz bei Angel Investing versteht, aber nur sehr wenige Menschen praktizieren es. Ich denke, das liegt daran, dass es schwierig ist, den Unterschied zwischen einer 3-fachen und einer 300-fachen (oder 3000-fachen) Rendite zu verstehen.
Es ist üblich Verdienen Sie mehr Geld mit Ihrer einzelnen Best-Engel-Investition als mit dem ganzen Rest zusammen. Die Folge davon ist, dass das eigentliche Risiko besteht darin, diese herausragende Investition zu verpassen.
Was das bedeutet, erklärt er weiter:
Versuchen Sie nicht, gute Schnäppchen bei der Bewertung zu machen und hoffen Sie auf diese 20-30-Millionen-Dollar-Exits, weil zu viele Dinge schief gehen ... und wenn Sie sich Leute ansehen, die wirklich erfolgreiche Angel-Investoren waren, sind sie diejenigen, die Wetten auf Gründer eingehen und Ideen, von denen sie glauben, dass sie riesig sein können, und verlieren oft fröhlich ihr Geld.
Dies bedeutet zwei sehr spezifische Dinge. Der einzige Weg, ein wirklich erfolgreicher Angel-Investor zu sein, besteht darin:
- Investieren Sie in eine Menge Start-ups, seien Sie cool, wenn Sie den meisten beim Scheitern zusehen, und,
- Haben Sie genug Geld, um sowohl Anfangsinvestitionen als auch ernsthafte Folgefinanzierungen zu tätigen (zumindest anteilig, denn die Verdreifachung dieses einen Unternehmens, das Ihr gesamtes Portfolio ausmacht, ist die Art und Weise, wie Sie so ziemlich Ihr gesamtes Geld verdienen).
Du denkst vielleicht, du verstehst das, aber wahrscheinlich tust du es nicht. Paul Graham erklärt mehr :
In Start-ups sind die großen Gewinner in einem Maße groß, das unsere Erwartungen in Bezug auf Variation nicht erfüllt. Ich weiß nicht, ob diese Erwartungen angeboren oder erlernt sind, aber was auch immer die Ursache sein mag, wir sind einfach nicht auf die 1000-fache Variation der Ergebnisse vorbereitet, die man bei Startup-Investitionen findet.
Weil YC das gut versteht, sie haben ihr ganzes Programm strukturiert um nach diesen Unternehmen zu suchen und Unternehmen explizit auszuwählen nicht wer auf niedrigem Niveau mit hoher Wahrscheinlichkeit erfolgreich ist, wer aber Schuss als einer der Mega-Gewinner. Das bedeutet, dass sie ihre Gewinnrate reduzieren, damit sie ihre Homerun-Gewinnrate erhöhen können.
Okay, gut, nehmen wir an, Sie verstehen die Machtgesetze wirklich gut und Sie haben eine Menge Geld, also sind Sie bereit und in der Lage, fünfstellige Zahlen in 100 Unternehmen zu setzen, um sicherzustellen, dass Sie diesen einen massiven Uber-ähnlichen Homerun erreichen.
Nun, herzlichen Glückwunsch, das ist – nur die Tischeinsätze, um ins Spiel zu kommen . Du hast noch ein weiteres großes Problem.
2. Die Struktur von Angel Investing funktioniert gegen alle bis auf einige wenige
Das andere Problem ist, dass es bei Beste , wurden jedes Jahr nur wenige dieser massiven Homerun-Firmen gegründet. Sie denken, Sie können vorhersagen, welche von Tausenden von Start-ups, die jedes Jahr gegründet werden, die Gewinner sein werden?
Viele Leute denken, dass sie es können. Fast alle liegen falsch.
Aber hier ist der am meisten durcheinandergebrachte Teil: selbst wenn Sie die Gewinner mit einiger Sicherheit zuverlässig bestimmen können, werden Sie wahrscheinlich trotzdem verlieren.
Warum? Weil du wahrscheinlich nicht in die Gewinner kommen kannst .
Dies liegt daran, dass die besten Unternehmen (zumindest im Silicon Valley) dazu neigen, früh identifiziert zu werden und daher viele Leute haben, die versuchen, Geld in sie zu stecken. Und um überhaupt Geld einzahlen zu können, muss man einen Weg haben, was eines bedeutet:
Es braucht fast immer die richtigen sozialen Verbindungen, um in Unternehmen in der Anfangsphase zu gelangen.
Lassen Sie mich das ganz klar sagen: All die tollen Angebote, die ich gemacht habe, waren wegen meines sozialen Netzwerks. Das ist es. Kein anderer Grund.
Dies gilt (grundsätzlich) für so ziemlich jeden anderen Angel-Investor. Sie gewinnen wegen Ihres Netzwerks.
Dies bedeutet, dass nur eine bestimmte Art von Person wirklich erfolgreich sein kann. Hier sind einige Beispiele für die Art von Menschen, die konstant gewinnen und bei Angel Investing groß gewinnen:
Paige Craig
Chris Sacca
Elisabeth Kraus
Kevin Colleran
Shervin Pishevar
Gary Vaynerchuk
Scott & Cyan Bannister
Was unterscheidet sie von allen anderen?
- Sie haben sich über ein Jahrzehnt (oder länger) einen soliden Ruf als großartige Menschen aufgebaut, die hart für die Unternehmen arbeiten, in die sie investieren.
- Sie haben tiefe und lebendige Netzwerke in relevanten Start-up-Bereichen, die dadurch aufgebaut wurden, dass sie eine Menge Dinge für andere tun (oder weil sie ehemalige Gründer oder Angestellte von Technologieunternehmen sind oder beides),
- Sie haben das Geld, um ihre Picks zu verdoppeln und zu verdreifachen und ein Jahrzehnt auf ihre Auszahlung zu warten.
- Und Sie haben etwas Wichtiges, das ich weggelassen habe: Sie haben die soziale Schlagkraft, um nicht von VCs überrollt und buchstäblich aus einer Investition gedrängt zu werden. Oh, sorry, da müssen sich sogar die großen Engel Sorgen machen .
Hast du diese Dinger? Denn die Leute, gegen die Sie antreten, tun es.
Im Ernst, lies diesen Beitrag gerade über was Chris Sacca für seine Unternehmen tut . Oder lesen Sie alles die Dinge, die Paige Craig getan hat nur um die erste Gehaltserhöhung von Airbnb zu bekommen. Paige macht dies für Dutzende von Unternehmen, weshalb Paige ein so gefragter Engel ist, dass die besten Unternehmen zu ihm gehen. (Vollständige Offenlegung: Ich kenne Paige gut. Er hat mir so oft geholfen, dass ich einen Liebesbrief über ihn schreiben konnte.)
Sie können wahrscheinlich nicht annähernd das tun, was diese Leute als Engel tun. Wenn Sie mithalten können, haben Sie vielleicht recht. Aber erkenne dass Tausende andere Leute die gleichen Dinge gelesen haben wie Sie und jetzt Kurse dazu belegen .
Sie sind nicht allein und hinken weit hinterher, und es wird immer schwieriger, die Fähigkeiten und Netzwerke aufzubauen, die für den Wettbewerb erforderlich sind, und immer mehr Geld jagt immer weniger fähigen Unternehmern.
Wenn es irgendwo eine Blase gibt, dann liegt es meiner Meinung nach an der Zahl der Angel-Investoren.
Ich wette, Sie haben den Blog-Beitrag gesehen, den der CEO von AirBnb vor ein paar Monaten veröffentlicht hat: zeigt die sieben Ablehnungs-E-Mails, die er bekommen hat seine erste Investition aufbringen. Ich wurde von ein paar Leuten weitergeleitet, die Dinge sagten wie, ich hätte gewusst, dass diese Firma ein Hit ist, ich sollte Engel investieren. Vielleicht so.
Aber Folgendes sehen Sie nicht: Diese E-Mail wurde nur an eine Handvoll Personen gesendet, die alle bereits etablierte Engel/VCs waren. Es ging nicht weit. Die besten Unternehmen tun das nie. Es sei denn, Sie können sich als die Art von Person etablieren, die Brian Chesky gerne hätte Denken Sie daran, diese E-Mail zu senden an , sollten Sie wahrscheinlich kein Engel investieren.
Deshalb sage ich Ihnen, dass Sie keine Angel investieren sollen. Mit Ausnahme eines ganz bestimmten Menschentyps, der wie Liam Neeson in Genommen , hat ein sehr spezifisches Set an Fähigkeiten und macht dies zu ihrem Vollzeit-Schwerpunkt und geht all-in, die gesamte Struktur und Wirtschaftlichkeit von Angel Investings wirkt sich gegen Ihren Erfolg aus.
Wenn Sie Angel Investieren müssen, wie machen Sie es richtig?
Der beste Weg, um in Start-ups zu investieren, besteht darin, Limited Partner in einem VC-Fonds zu sein, der von jemandem verwaltet wird, der dies kann. Sie zahlen eine Gebühr von 2 Prozent und 20 Prozent des Takes, und dafür kaufen Sie all diese Fähigkeiten und Verbindungen. Das mache ich jetzt ausschließlich (und wahrscheinlich wird der überwiegende Teil meiner Renditen aus diesen Fonds stammen, in die ich investiert habe).
Aber auch das ist wirklich gefährlich. Warum? Da die meisten VC-Fonds Geld verlieren .
Sie müssen wissen, mit wem Sie überhaupt investieren können, und dann hoffen, dass Sie den richtigen Fonds auswählen. Und um das zu tun, müssen Sie die Verbindungen haben, um in sie hineinzukommen, denn die besten Fonds können ihre LPs auswählen … und Sie sind jetzt wieder bei dem gleichen Netzwerkproblem, über das wir gerade gesprochen haben.
Gibt es eine andere Möglichkeit, in Start-ups zu investieren und zumindest die meisten dieser Probleme zu vermeiden?
Im Moment sehe ich nur eine effektive Methode für eine durchschnittliche Person, um einen zuverlässigen und (relativ) sicheren Zugang zu hochrangigen Angel-Deals zu erhalten:
Verwenden Sie Angellist Syndikate
Dies sind der sicherste und seriöseste Weg für einen kleinen Investor ohne Verbindungen, um ernsthafte Geschäfte zu machen. Angellist macht hier etwas ziemlich Erstaunliches, und es bekommt nicht die Presse, die es sollte. Dies hat echtes Potenzial, die Welt der Start-up-Investitionen zum Besseren zu verändern.
Die meisten der oben verlinkten Engel haben ein Syndikat, und es gibt mehr hier aufgelistet (Tim Ferriss und Naval Ravikant sind zwei weitere gute Syndikate). Nein, ich bekomme nichts, wenn du ihrem Syndikat beitrittst, und ja, ich habe auch ein Syndikat und habe es nicht verlinkt, weil ich es noch nie benutzt habe und ich dir nicht empfehle, ihm beizutreten.
Wenn Sie einen Teil Ihres Portfolios für Angel-Investitionen zuweisen möchten, ist dies wahrscheinlich die beste Option. Aber ich würde lest ausgiebig darüber bevor Sie es tun. Das Risiken sind real .
Was ist mit Eigenkapital-Crowdfunding?
Früher dachte ich, Crowdinvesting wäre großartig. Ich war eine riesige Cheerleaderin. Und ich denke immer noch, dass es eines Tages sein wird.
Aber im Moment ist es meistens ein schlechtes Geschäft und Ich empfehle den meisten Menschen, Crowdinvesting zu vermeiden.
Es gibt viele Gründe, warum dies wahr ist; Ich könnte Ihnen die Geschichte erzählen, wie ich aufgrund einer Plattform, die es versäumte, eine angemessene Liquiditätspräferenz auszuhandeln, aus dem, was ein erstaunlicher Ausstieg hätte sein sollen, rausgeschmissen wurde.
Aber ich denke, dieser Tweet-Sturm ( und Geschichte ) von Jason Calacanis könnte die beste Zusammenfassung der Gründe dafür sein, warum Crowdinvesting derzeit sehr problematisch ist:
Was er beschreibt, ist ein einfaches Pump-and-Dump-Schema, und Sie werden in naher Zukunft eine große Anzahl von Leuten sehen, die betrügen und durch Crowdfunding betrogen werden.
Die traurige Realität ist, dass die Menschen bereits beim Equity-Crowdfunding nach links und rechts geschraubt werden, und sie merken es nicht einmal, und man hört nichts davon, weil es in ist keine Interesse, Ihnen die Wahrheit zu sagen.
Warum?
Weil alle Geld verdienen – außer den Kleinanlegern, die Crowdfunding-Plattformen nutzen.
Ich persönlich würde es vermeiden alle Equity-Crowdfunding für jetzt. Lassen Sie andere Leute das Risiko eingehen, verlieren, sauer werden, und schließlich werden wir das Gleichgewicht im System finden.
Equity-Crowdfunding wird eines Tages großartig sein und sich absolut lohnen, aber nicht heute.
Fazit: Investieren Sie nicht, um Wohlstand zu generieren, sondern bauen Sie stattdessen Unternehmen auf
Ich habe bei Angel Investing gewonnen. Kaum, und ich habe es mit einer Menge Vorteile getan, die Sie wahrscheinlich nicht haben. Und sogar ich steige aus, weil ich weiß, dass so viel von meinem Erfolg Glück war.
Wenn Sie in Start-ups investieren müssen, dann verwenden Sie Angellist-Syndikate.
Wenn du wirklich denkst, dass du ein Engel sein willst, dann tu es ganztägig und zu 100 Prozent, sonst riskierst du es zu verlieren.
Für die meisten Menschen ist es besser, Ihre Zeit und Ihr Geld damit zu verbringen, Fähigkeiten zu erlernen und das Unternehmen selbst aufzubauen (oder noch besser, sich frühzeitig einer großartigen Unternehmensphase anzuschließen und ihnen auf ihrer Reise zu helfen, es ist sicherer und Sie können immer noch eine Menge Geld verdienen ).
Die besten Chancen für die meisten Menschen liegen im Schaffen, nicht im Investieren. Kevin Kelly hat es am besten gesagt, als er sagte, dass wir erst am Anfang der unglaublichen Veränderungen stehen, und coming dass die meisten der besten Ideen noch da draußen sind .
Finden Sie einen und machen Sie ihn Wirklichkeit, wie ich bin .
Tucker Max ist der CEO von Book In A Box und einer der Bestsellerautoren der New York Times.
