Drei Wochen nach der rascher Zusammenbruch der Silicon Valley Bank , da sich der Ausverkauf von Bankaktien verlangsamt und die Sparer gesund werden, fühlt es sich zunehmend so an, als ob die SVB-induzierte Bankenkrise vorbei ist. Der CEO der weltgrößten Bank ist anderer Meinung.
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„Die aktuelle Krise ist noch nicht vorbei, und selbst wenn sie hinter uns liegt, wird sie noch Jahre nachwirken“, sagt Jamie Dimon, der langjährige CEO von JPMorgan Chase , schrieb er heute (4. April) in seinem Jahresbrief an die Aktionäre, die für viele Investoren und Führungskräfte ein Muss ist.
Der Untergang der SVB ist der größte Bankenzusammenbruch in den USA seit 2008, und seine dominoähnliche Wirkung auf regionale Banken, darunter die New Yorker Signature Bank in New York und die Erste Republik in San Francisco, führt zu Rückblenden auf die letzte große Finanzkrise. Während Ökonomen sich im Allgemeinen einig sind, dass die Ursachen für das Scheitern von SVB sich stark von denen von Lehman Brothers und Bear Stearns im Jahr 2008 unterscheiden, sind die Schäden immer noch im gesamten US-Bankensystem zu spüren, sagte Dimon.
„Diese aktuelle Bankenkrise betrifft weit weniger Finanzakteure und weniger Probleme, die gelöst werden müssen. [Aber] diese Ausfälle waren nicht gut für Banken jeder Größe“, schrieb Dimon. „Jede Krise, die das Vertrauen der Amerikaner in ihre Banken beschädigt, schadet allen Banken – eine Tatsache, die schon vor dieser Krise bekannt war.“
Die beiden Hauptursachen für den Zusammenbruch der SVB waren die hohen Verluste bei Anleiheinvestitionen und ein hoher Anteil unversicherter Einlagen, die schließlich Anfang März einen Bankensturm auslösten. Dimon sagte, diese Risiken würden sich „vor den Augen verstecken“ – weil Anleihen ein gemeinsames Gut der Banken sind – und die Aufsichtsbehörden ihre Arbeit besser machen müssen, um Ausfälle wie die von SVB vorherzusagen und das Vertrauen der Einleger wiederherzustellen.
Dimon empfahl eine sorgfältigere Risikobewertung
In den USA unterliegen Banken ab einer bestimmten Größe einer jährlichen Stresstest-Analyse von der Federal Reserve durchgeführt, um sicherzustellen, dass sie über genügend Kapital verfügen, um einer Wirtschaftskrise wie einer Rezession oder einem Börsencrash standzuhalten. Das aktuelle Stresstest-Rahmenwerk berücksichtigt das Risiko hoher Zinssätze nicht ausreichend, bemerkte Dimon, die den größten Beitrag zu den Anlageverlusten der SVB leisteten. Außerdem wurde die SVB nie den Stresstests der Fed unterzogen, weil sie die Kapitalanforderungen – Vermögenswerte von 250 Milliarden US-Dollar – für diese Tests nicht erfüllte.
„Die Regulierung, insbesondere Stresstests, sollte durchdachter und vorausschauender sein“, schrieb Dimon. „Eine weniger akademische, kooperativere Reflexion möglicher Risiken, denen eine Bank ausgesetzt ist, würde Institutionen und ihre Aufsichtsbehörden besser über die gesamte Landschaft potenzieller Risiken informieren.“
Der CEO fügte hinzu, dass „bei fast allen Bankenpleiten unversicherte Einlagen nie zu Geldverlusten geführt haben – aber die bloße Angst vor Verlusten kann einen Ansturm auf jede Bank auslösen, die ähnliche Eigenschaften wie eine bankrotte Bank hat.“
Genau das ist mit Signature und First Republic passiert. Wie die SVB wurde Signature von der Regierung übernommen, bevor ihr das Geld ausging. First Republic wurde von einer Gruppe größerer Banken gerettet, darunter JPMorgan, die gemeinsam eine Einzahlung von 30 Milliarden US-Dollar bei der Bank tätigten, um sicherzustellen, dass sie den Abhebungsbedarf decken konnte.
„Während diese Krise vorübergeht, werden Lehren gezogen, die zu einigen Änderungen des Regulierungssystems führen werden“, schrieb Dimon. „Es ist jedoch äußerst wichtig, dass wir reflexartige, holprige oder politisch motivierte Reaktionen vermeiden, die oft dazu führen, dass das Gegenteil von dem erreicht wird, was die Menschen beabsichtigt haben.“
